（原標題：兩個月反彈近三成，海外中國醫療健康主題ETF回暖）

【資料圖】

6月以來，A股和港股的醫療健康板塊雙雙反彈，帶動海外相關ETF情緒升溫。

近期，在海外的中國權益類ETF中，醫療健康主題ETF的表現頗為亮眼。幾只中國健康主題、中國生物技術主題的海外ETF都進入了反彈區間，“階段底”或已浮現。

就部分代表性ETF的持倉構成來看，其背后的相關指數重倉了較多中國的生物醫藥企業。根據海外頭部資管機構和ETF發行公司的相關報告，外資機構對中國醫療健康產業，特別是其中的生物科技產業非常看好。外資機構普遍認為，中國是世界上增長最快的主要醫療市場之一，內部企業并購和外部市場擴張的雙重策略，將會為相關企業帶來極佳的發展機會。

海外中國醫療健康主題ETF強勢反彈

6月以來，醫療健康板塊的估值出現修復，港股市場和國內市場的醫療股迎來一波回暖。這一行情也帶動了海外市場的幾只中國醫療健康主題ETF，幾只產品漲勢喜人，在眾多海外發行的中國權益類ETF中漲幅領跑。

舉例來說，MSCI中國醫療健康ETF-GlobalX(CHIH)、MSCI全中國健康關懷指數ETF-KraneShares(KURE)、中國生物技術創新ETF-GlobalX(CHB)這三只ETF都在近期實現了強勢反彈。

MSCI中國醫療健康ETF-GlobalX(CHIH)自6月以來上漲19%。拉長時間線來看，這只ETF自今年5月初的階段性低點反彈超過28%。MSCI全中國健康關懷指數ETF-KraneShares(KURE)自6月以來上漲13%，這只ETF自今年5月初的階段性低點反彈超過21%。中國生物技術創新ETF(CHB)自6月以來上漲12%，該產品自今年4月底的階段性低點反彈超過17%。

就幾只ETF的持倉情況來看，CHIH追蹤的是MSCI China Health Care 10/50 Index，港股占比超七成，A股占比近三成，健康科技是其重點持倉的賽道，占比近九成。就具體持倉而言，藥明生物占比超10%，其他重倉個股包括石藥集團、百濟神州、中國生物制藥、信達生物等。

KURE追蹤的是MSCI China All Shares Health Care 10/40 Index，其中A股占比過半，為52%；港股占比相對較低，為48%。該產品超過八成的持倉在健康科技板塊，重倉股包括藥明生物、邁瑞醫療、藥明康德、恒瑞醫藥、愛爾眼科等。

CHB追蹤的則是Solactive China Biotech Innovation Index，其A股占比約三分之二，港股占比約三分之一。這只ETF基本只持倉健康科技股，重倉股包括長春高新、藥明生物、智飛生物、石藥集團、沃森生物等。

上述ETF重倉的多只股票近期都有亮眼的表現。譬如，港股藥明生物的股價自5月初的階段性低點反彈超過61%，A股長春高新的股價自4月底的低點反彈超過63%。

外資長期看好中國醫療健康產業

CHB的發行方，基金公司Global X表示，根據預測，中國的生物科技市場可能從2020年的接近230億美元，增長至2025年350億美元以上的規模。自2003年以來，中國的醫療保健支出以每年20%的速度增長。在Global X看來，生物科技公司完全可以從行業的進一步增長中受益。Global X據此推出了CHB，聚焦中國的生物科技行業。

Global X認為，隨著醫療保健行業的發展，中國成為世界上生物科技產業增長最快的國家之一，預計將成長為全球的領先者。目前，中國的生物科技產業規模僅為美國的十分之一，有足夠的空間繼續增長。一些中國公司已經通過尖端技術的研究和廣泛的國際合作，積極參與到全球生物科技行業的競爭格局之中。

Global X總結稱，中國的生物科技企業正處于人口結構變化、消費者行為變化和技術快速發展的關鍵性“十字路口”，這使其成為政府“中國制造2025”戰略的關鍵優先事項。監管政策的支持力度加大，疊加資金的不斷涌入，中國的生物科技企業正在迅速縮小與美國同行的差距，逐步成為全球的領導者。

KURE的發行方，基金公司Krane Shares認為，中國是世界上增長最快的主要醫療市場之一，十年復合年增長率為13%，而美國只有3%，日本只有2%。“中國的醫療保健市場仍有可觀的增長機會，中國的人口老齡化、收入增長和城市化進程可能會為中國醫療保健行業的增長提供持續的催化劑。”

此前，瑞銀資管曾在其2022年初的投資展望中表示，中國的醫療支出在過去10年中實現了兩位數的增長。分析師認為，隨著收入水平的提高，中國人將更加重視健康，相關支出也將有所增長。此外，隨著中國人口老齡化的加劇，中國政府將持續支持醫療體系的發展，使這項公共服務為更多國人所享受。

瑞銀資管表示，行業整合和海外擴張是中國制藥企業的兩大亮點。分析師認為，中國制藥行業目前有5000多家公司，而中國最大的四大制藥制造商總共只有8%的市場份額，這與美國(25%)和日本(36%)的市場份額形成了鮮明對比，中國四大頂尖制藥公司的市場份額將進一步增長。此外，中國的生物技術和制藥公司正在進行海外擴張，國際化和海外布局已經成為醫療健康子行業中許多企業的關鍵戰略。

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