（原標題：又一高景氣賽道！高溫合金概念新股三天大漲35%，產業鏈上市公司有這些）

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財聯社7月26日訊（編輯 笠晨 記者 曾楚楚）科創板新股隆達股份盤中一度大漲15%，上市三日股價累計最大漲幅高達34.91%。

隆達股份的主營業務是專注于航空航天和燃氣輪機等領域用高品質高溫合金業務。公司產品分為鑄造高溫合金母合金和變形高溫合金。

根據前瞻產業研究院預測，我國高溫合金市場增速明顯高于全球市場增速。2020年，我國高溫合金市場規模為187億元，預測規模將于2025年達到314億元，2020~2025年CAGR為11%。

民生證券尹會偉在6月30日發布的研報中表示，國內高溫合金市場供需不匹配，2020年，我國高溫合金消費量為5.5萬噸；產量為3.3萬噸，尚有部分航空航天、燃氣輪機、核電等領域的高溫合金需要從海外進口。隨著國內高溫合金企業產能的不斷擴充，國內產量有望實現快速提升。

西部證券雒雅梅在6月24日發布的研報中表示，我國高溫合金產業鏈由上游原材料及設備供應商、中游高溫合金材料及制品生產商、下游應用終端組成。

中游高溫合金材料及制品生產商作為核心環節，主要包含三類參與者。第一類是兼具高溫合金材料研發能力與生產能力的科研單位，包括鋼研高納、北京航材院、中科院金屬所等；第二類是以撫順特鋼、寶鋼特鋼、長城特鋼為代表的特鋼廠；第三類是以西部超導、圖南股份、應流股份等為代表的新興冶金企業或金屬加工企業，多數為民營背景。

中航證券鄧軻在7月21日發布的研報中表示，國內領先的高溫合金企業主要有撫順特鋼、隆達股份、西部超導、鋼研高納、圖南股份等。

從各公司高溫合金產品單價來看，撫順特鋼位居第一，圖南股份位列第二。西部超導近些年單價上漲較快，位居第三。鄧軻表示，隆達股份的高溫合金產品單價小幅下滑主要由于新增了部分受托加工的變形高溫合金產品。

通過拆分各公司產品業務，西部超導與隆達股份的銷售增速均領先同行，主要由于兩者的高溫合金產品均處于兩機領域業務導入期，產能爬坡初期階段導致產品增速較高。

橫向對比行業內頭部公司的高溫合金業務毛利率水平，撫順特鋼毛利率為42.6%，圖南股份為41.8%。鋼研高納近年毛利率在30%-35%區間波動，隆達股份毛利率水平基本維持在30%左右，西部超導的高溫合金業務已于2021年實現扭虧為盈。

據悉，鎳是高溫合金的重要原材料。2022年上半年鎳價劇烈波動，將對高溫合金企業的毛利率產生影響。民生證券尹會偉表示預計2022下半年，鎳價格恢復至正常水平可能性較大，高溫合金板塊成本壓力有望減輕，利潤拐點或將出現。

值得注意的是，除高溫合金外，陶瓷基復合材料、碳纖維復合材料、金屬間化合物等高溫材料近年來也在快速發展。如果其他高溫材料的研發和產業化應用取得突破，從而在相同應用環境下具備重量、性能、成本等方面的優勢，則高溫合金存在被該等高溫材料替代的風險。

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