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（原標題：安信證券：鹽穴儲能“零碳”技術實現商業化突破，有“穴”純堿公司打造新利潤增長點）

安信證券表示，目前我國已有2座鹽穴壓縮空氣儲能電站分別于2021年9月和2022年5月成功并網發電，運行效率達到60%以上。后續河南平頂山市葉縣200MW鹽穴先進壓縮空氣儲能電站和江蘇淮安465 MW/2600 MWh鹽穴壓縮空氣儲能項目有望陸續投產，我國非補燃鹽穴儲能技術持續往大型化、商業化發展，具備廣闊應用前景。

鹽穴儲能項目向經濟化發展，有望利好具備鹽穴的純堿公司，符合造井條件的閑置鹽穴加以利用，將打造新的利潤增長點，建議關注中鹽化工、和邦生物、雪天鹽業、雙環科技、云圖控股、蘇鹽井神等。

以下為其最新觀點：

鹽穴壓縮空氣儲能是一種助力電網削峰填谷、優化能源結構的先進技術，我國應用前景巨大：鹽穴壓縮空氣儲能是指利用棄風、棄光或電網負荷低谷時的棄能壓縮空氣，將其高壓密封在地下鹽穴中，在用電高峰時再釋放壓縮空氣推動空氣透平發電，從而大幅改善發電用電的時空結構，助力電網削峰填谷、促進新能源高效消納。以高壓容器為主的儲氣模式建設成本較高，限制了其裝機容量和推廣應用；而鹽穴儲氣具有建設成本低、占地面積小、技術成熟、密封性好、儲氣壓力高、安全穩定、具有損傷自我恢復功能等優點，可以滿足大規模先進絕熱壓縮空氣儲能的儲氣技術需求。據CNKI，我國鹽穴資源豐富，現有鹽穴約1.3×108 m3，其中大部分經過造腔后密封性良好，但是目前已利用的鹽穴僅有40多個，僅占總量的0.2%，絕大多數的鹽穴資源處于閑置狀態，可利用的空間巨大。

非補燃壓縮空氣儲能電站符合零碳發展趨勢，正持續大型化、商業化：目前，全球已有2座大規模鹽穴壓縮空氣儲能電站投入商業運行，分別是1978 年建設的德國Huntorf電站(輸出功率321 MW，運行效率29%)和1991年建設的美國McIntosh電站(輸出功率110 MW，運行效率54%)，至今仍運轉良好。但由于這兩座電站都采用天然氣進行補燃，故存在燃料依賴和排放污染等問題。非補燃壓縮空氣儲能增加回熱系統，將壓縮熱循環利用，實現無燃燒、零碳排。目前我國已有2座鹽穴壓縮空氣儲能電站分別于2021年9月和2022年5月成功并網發電，分別是山東肥城10 MW示范電站和中鹽金壇60 MW/300 MWh國家試驗示范項目，運行效率達到60%以上。后續河南平頂山市葉縣200MW鹽穴先進壓縮空氣儲能電站和江蘇淮安465 MW/2600 MWh(一期單機115 MW，二期單機350 MW)鹽穴壓縮空氣儲能項目有望陸續投產，我國非補燃鹽穴儲能技術持續往大型化、商業化發展，具備廣闊應用前景。

系統效率的提升以及成本的下降，將推動壓縮空氣儲能經濟化發展，具備鹽穴資源的純堿公司有望受益：不考慮運行效率，金壇鹽穴壓縮空氣儲能國家示范電站一期的儲能容量300 MWh，理論上在一個運行周期內可以存儲30萬度的電能，預計年發電量約1億kWh，投資額約5億元。據中能電研，目前從已建成和在建的壓縮空氣儲能項目來看，兆瓦級的系統效率可達52.1%，10兆瓦的可達60.2%，百兆瓦級別以上的系統設計效率可以達到70%，先進壓縮空氣儲能系統效率能夠逼近75%。系統規模增加后，單位投資成本也持續下降，系統規模每提高一個數量級，單位成本下降可達30%左右。鹽穴儲能項目向經濟化發展，有望利好具備鹽穴的純堿公司，符合造井條件的閑置鹽穴加以利用，將打造新的利潤增長點，建議關注中鹽化工、和邦生物、雪天鹽業、雙環科技、云圖控股、蘇鹽井神等。

風險提示：技術商業化進度不及預期、鹽穴地質條件受限等。

關鍵詞： 利潤增長點 安信證券