【當前獨家】龍頭二季度盈利！“豬周期”拐點來了？
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【資料圖】
拐點信號，行業龍頭開始盈利了。
溫氏股份8月4日公布的業績快報顯示，今年上半年營收315.44億元，歸母凈利潤為虧損35.17億元，同比下降40.80%。不過拆分來看，這家頭部上市豬企二季度已實現正向盈利2.46億元。
頭部公司單季實現盈利，也讓市場看到較為明確的拐點信號。疊加近期基層散戶補欄情緒上升以及規模豬企產能擴充，不少機構認為，豬周期下半年有望進入上行階段，生豬價格將保持堅挺。
豬企上半年虧損上限料超200億
根據WIND 數據顯示，截至8月5日，上市豬企已悉數公布半年業績預告。牧原股份、新希望、正邦科技、唐人神、傲農生物、巨星農牧、神農集團、新五豐8家上市公司均出現高額預虧，僅有天邦食品扭虧為盈。根據推算，這7家公司半年業績預告預虧最高值高達169.5億元。其中，牧原股份和正邦科技兩巨頭則分別虧損63至69億元以及38至46億元。
而在4日晚，另一巨頭溫氏股份公布業績快報顯示，公司實現營業總收入為315.44億元，利潤總額虧損34.53億元，歸母凈利潤虧損35.17億元，同比下降40.80%。以此計算，上市豬企今年上半年虧損總額上限超過200億元。
各大豬企中，正邦科技的日子尤其艱難，根據其半年預告及6月生豬簡報顯示，正邦科技預計上半年虧損約38億-46億元，同比下降165.72%-221.66%。
同時公司2022年6月銷售生豬75.08萬頭，環比上升0.14%，同比下降52.64%；銷售收入6.62億元，環比下降5.39%，同比下降78.30%。商品豬均重75.49公斤/頭，較上月下降12.81%，僅為上年同期的52.57%。為各大上市豬企中均重最低。
種種跡象表明，上市豬企周期行至谷底已經充分反映至業績之中。
但是溫氏股份的快報為行業帶來不一樣的信號。盡管該公司同樣虧損35.17億元，但值得注意的是，溫氏股份第二季度已經實現盈利。根據一季報顯示，該公司一季度歸屬凈利潤虧損37.63億元，由此測算二季度盈利2.46億元。這也是公司自2021年第二季度以來，時隔一年首次實現季度盈利。
價格企穩 豬企相繼擴產能
“規模豬企Q3和Q4的盈利預期目前看有反轉的跡象，一方面規模豬企一直在推行降本增效，另一方面下半年無論生豬價格還是出欄數均有望好于上半年，”某券商分析師預計。
溫氏股份方面表示，推進降本增效等各項工作目前成效開始顯現，豬業生產成績逐步提高，在克服飼料原料價格連續上漲壓力的同時，公司肉豬養殖成本持續下降。6月，隨著豬價回升，該公司養豬業實現月度扭虧為盈。
降本增效不僅為溫氏股份6月扭虧貢獻動能，新希望方面已有感受。該公司6月生豬成本降至17.5元/kg，二季度整體降至17.7元/kg。公司方面表示，下半年將繼續努力持續推動成本下降。
而對于生豬價格，上市豬企同樣有著直觀感受。牧原股份在近期投資者交流中表示，生豬價格短期內或受到市場情緒等因素的影響產生波動。長期來看，生豬市場價格由生豬供給和需求決定，公司預計今年下半年的生豬價格會高于上半年。
評級機構惠譽也認為，盡管二季度是傳統需求淡季，但由于生豬供應減少，2022年第二季度中國生豬價格強勁反彈，環比上漲65%。其預期，基于目前的供應水平以及年末季節性需求上升，2022年第三、四季度生豬價格將保持堅挺。
受豬價的反彈企穩影響，各大規模豬企也在不斷擴充產能。以神農集團為例，雖然神農集團上半年受豬價持續走低虧損，但在6月卻因為豬價的沖高而扭虧盈利，進而表示將進一步提高生豬產能。
除了神農集團以外，因豬價高區維穩而決定加速釋放產能的豬企還有很多，例如溫氏股份計劃提高能繁母豬和仔豬投苗數量，天康生物新的養殖基地投產擴大產能等。另外，唐人神在4日更新的2022年定增預案顯示，公司計劃非公開募集11.98億元，其中近9億元計劃投向海南、廣西和廣東等地生豬養殖項目。
不過，有機構對后市仍持謹慎態度?；葑u認為，雖然生豬價格能夠保持堅挺，但上行空間可能有限，一方面生豬產能保持穩定且居高不下，6月全國生豬存欄量繼續增長，能繁母豬存欄量維持在高于政府4100萬頭的目標水平之上；另一方面，鑒于政府力求防止生豬價格出現大幅波動，一旦價格過度上漲將會強力干預。
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