（原標題：一體化壓鑄大漲4.75% 300億市場誰能吃肉喝湯?）

今日隨著市場陷入分化，資金回流前期強勢方向。截止收盤，一體化壓鑄板塊大漲4.75%，泉峰汽車(603982.SH)、廣東鴻圖(002101.SZ)、嶸泰股份(605133.SH)漲停，合力科技(603917.SH)漲超8%，立中集團(300428.SZ)、銀寶山新(002786.SZ)漲超6%。

從博弈角度看，隨著上周的熱點半導體板塊內部出現分化整理，部分資金選擇先行獲利兌現，并再度回流前期的強勢的方向，因此汽車產業鏈、機器人、光伏新技術等方向迎來一定的修復。整體而言，目前市場的熱點以及風格仍偏向于成長性的新技術方向。

(資料圖片)

一體化壓鑄技術是壓鑄技術的新變革，通過將原本設計中需要組裝的多個獨立的零件經重新設計，并使用超大型壓鑄機一次壓鑄成型，直接獲得完整的零部件，實現原有功能。

汽車的傳統制造工藝，主要包括沖壓、焊裝、涂裝、總裝等4個環節，而一體化壓鑄技術是對傳統汽車制造工藝的革新，可以讓車身輕量化，節省成本，提高效率，縮短供應鏈，整車的制造時間和運輸時間縮短，減少人工和機器人，提升制造規模。

從行業發展看，一體化壓鑄技術是大勢趨勢。

第一，雙碳背景下，輕量化是汽車行業發展的大趨勢。一體化壓鑄的應用有助于輕量化的實現，特斯拉ModelY后地板總成采用一體壓鑄后重量降低了30%。

第二，與現有生產工藝相比，一體化壓鑄通過簡化生產工序提升節拍，從而提高生產效率。

第三，一體化壓鑄技術的應用可以降低生產、土地、人工等成本。特斯拉率應用一體化壓鑄的后地板，制造成本相比原來下降了40%。

目前特斯拉已將一體化壓鑄技術作為標準工藝進行布局，多家主機廠跟進布局一體化壓鑄技術。未來除外覆蓋件外，其余車身結構件的沖壓和焊接環節均可能被壓鑄工藝替代。一體化壓鑄零部件的ASP有望持續提升。

據天風證券測算，預計從2023年開始一體化壓鑄的市場空間將迎來快速提升，國內一體化壓鑄市場空間到2025年預計將達300億以上的規模，2022-2025年的CAGR達238%。

從行業競爭看，一體化壓鑄技術有四大壁壘，競爭者難以輕易進入分走一杯羹。

材料方面，一體化壓鑄技術依賴于免熱處理鋁合金材料。

設備方面，一體化壓鑄對壓鑄機的鎖模力有較高要求，壓鑄機有定制設計與開發的技術壁壘以及相對較高的資本支出。

工藝方面，由于一體化壓鑄技術正處于起步階段，需要壓鑄商在生產工藝上有豐富的經驗和技術積累才能保證量產的良品率。

模具方面，一體化壓鑄的零件，結構復雜、制造費用高、準備周期長，對于壓鑄模具的生產提出了更高的要求。

天風證券認為，一體化壓鑄技術是對傳統汽車制造工藝的革新，相比較現有生產技術能夠提高效率、降低成本以及減輕重量。建議關注：

(1)布局一體化壓鑄賽道的壓鑄商【廣東鴻圖、文燦股份、拓普集團、旭升股份、泉峰汽車、愛柯迪】等;

(2)上游供應商有望隨著一體化壓鑄滲透率提升而受益，上游材料供應商【立中集團】以及壓鑄設備供應商【力勁科技】。

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