（原標題：【e公司觀察】黃光裕難以力挽狂瀾）

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當立在風口，豬都能飛起來，反過來，當風不在時，豬就要掉下來。

曾經的梟雄黃光裕遇到的就是這個問題，他出獄后大刀闊斧的一系列改革，就像在沒風的時候放風箏，越折騰越飛不起來。

當移動互聯網時代來臨，當京東崛起，人們早就預料到會有今天，但是人們還是期待一個奇跡，期待黃光裕與眾不同。但是奇跡沒有來臨，競爭對手們沒有給他時間。

1987年1月1日，國美首家門店在北京誕生。當年黃光裕才18歲，憑借“薄利多銷”“勤進快銷”的思路，到35歲就當上了中國首富。

當時國美和黃光裕的風頭，和今天京東和劉強東的風頭相似，是媒體矚目的焦點，坊間議論的對象。

國美走連鎖模式，采用新開店、并購的方式打天下，一個個位于城市中心的店鋪，就是國美的引流中心，租金越高人流量越高，國美還在各個城市的都市報大打廣告，基本上每個周末都有促銷信息，這其實和現在在互聯網引流類似，都是抓住消費者注意力，引導到店鋪里。

但是時過境遷，手機APP抓住了消費者注意力，國美原來的模式邊緣化了。當黃光裕2008年11月因經濟犯罪被拘捕時，正是新舊轉換之時，當時京東還小，還是國美蘇寧的跟隨者，但是勢頭很猛，估值提升很快。

等京東上市，市值遠超國美和蘇寧之和，投資者用真金白銀對形勢做了判斷，如今國美市值只有京東的百分之一，更是證明了投資者的前瞻性。

流量轉向APP后，國美和蘇寧都曾做過努力，推出了各自的電商平臺，蘇寧還更改了名字。但互聯網有勝者生存現象，少數突出沖圍者會越來越強，國美和蘇寧從線下連鎖起家，習慣線下模式，打造線上模式已經有很多年，卻一直稱不上成功。京東卻走得飛快，沒有給他們還手的機會。

黃光裕無疑是一位很有能力的創業者，年少成名，當年在他被抓之后，陳曉想通過引入外來資本稀釋黃光裕的影響，黃光裕在獄中還能絕地反擊，在香港舉行的罷免陳曉股東大會投票現場，記者在現場看到很多黃的支持者，他們認為黃犯的是小錯，還能指揮國美繼續向前。罷免投票雖然沒有成功，但最后陳曉還是離去了，黃雖然在獄中，還是牢牢把控著國美。

黃光裕在監獄中時，國美有過兩個大的動作，一個是做黃金，一個是做家裝，宣傳稿稱這兩個是有潛力的大市場，國美將會大有作為，實際情況并非如此。

黃光裕的主要競爭對手蘇寧掌舵人張近東也是一位進擊者，也有不少動作，除了線上找機會，還四處出擊投資，比較著名的有投資蘇寧小店，試圖打造家電零售之外的第二曲線，可惜失敗，投資足球，投資PPTV，投資恒大，收購萬達百貨、家樂福中國股份，都沒有和主業形成合力，也沒有抓住新時代的機會，只是在舊時代打轉，完全看不到章法，只有入股阿里算是比較成功的。

在監獄里沒有怎么折騰的黃光裕，反而有了更好的局面，因為折騰少，虧的也少。

黃在監獄前，一旦有他出獄的傳聞，相關股價都會大漲。人們對他抱有很強的期待，他出獄后，立刻重掌大權，進行了全方位調整，

“爭取18個月恢復國美原有的市場地位?！?021年2月18日的國美集團高管會上，創始人黃光裕放下豪言。

他重新打造了一個APP，叫“真快樂”，不過情況都不容樂觀，國美深陷虧損、裁員、關店多重困局中。

2017年至今，國美零售已經連續虧損6年，虧損額達到222.89億元；其中，2022年上半年，國美零售營收121.09億元，同比下跌53.5%，凈虧損29.66億元，同比擴大50.24%。黃光?；貧w后，情況更加糟糕，當年舊臣也紛紛離去。

9月30日，國美零售收盤于0.147港元，市值52.51億港元，距離黃光裕剛回歸時的高位，跌去94%。資本市場很誠懇的為他回歸后的成績打了分。

除了零售連鎖，黃光裕還有不動產，去年，國美零售以增發股份的方式租用黃光裕旗下北京國美商都、長沙湘江玖號以及北京鵬潤大廈三個自持物業近20年的使用權，租金總額約178.65億元。不動產的價值穩定持久，比實業要靠譜。

黃光裕不甘心靠這些不動產過富豪生活，他還想作出更大成就，希望國美繼續輝煌。這是強者的不甘，不過很可能為此付出更多代價。

關鍵詞： 力挽狂瀾