11月21日，儲能板塊再掀漲停潮，維科技術、可立克、毅昌科技、德宏股份、積成電子等多只個股封死漲停板。

天眼查APP顯示，近日寧德時代儲能發展有限公司成立，注冊資本達1.2億元，法定代表人為余東旭。經營范圍包括發電業務、輸電業務、供(配)電業務及儲能技術服務等。

消息面上，近期全球戶用儲能市場迎來大爆發。據央視新聞近期報道，由于歐洲等地能源價格高企，家庭用的儲能設備需求出現井噴式增長，國內鋰電儲能設備出口企業正在積極擴產，企業目前平均出貨量同比增長120%。

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從上市公司前三季度業績中，也能看出儲能市場的高度景氣。據信達證券統計，今年前三季度儲能板塊實現凈利潤422.31億元，同比增長113.16%。為何儲能市場會迎來高速增長？后續儲能板塊的增長點又有哪些？

寧德時代加碼儲能領域

天眼查顯示，11月17日寧德時代儲能發展有限公司成立，由寧德時代100%控股。該公司地址位于福建省寧德市蕉城區漳灣鎮新港路2號，和寧德時代相同。

據記者不完全統計，今年以來寧德時代已經投資成立18家儲能、電池等領域的子公司，其中主要從事儲能相關業務的共3家，分別是寧德時代儲能發展有限公司、天津時代智儲科技有限公司、能建時代(上海)新型儲能技術研究院有限公司。

目前，儲能業務已經成為寧德時代“第二增長極”。今年前三季度，寧德時代共實現營業收入2103.4億元，同比增長186.72%，實現凈利潤175.92億元，同比增長126.95%。據東吳證券預計，今年三季度寧德時代儲能產品出貨量在18GWh左右，環比大幅增長80%，全年出貨量預計超55GWh，2023年出貨量預計在100GWh，連續實現翻倍增長。

寧德時代董秘兼副總經理蔣理曾在投資者電話會議中透露，三季度寧德時代儲能業務毛利率已經恢復到兩位數的水平，新落地項目毛利率有所改善。同時大儲能和戶儲業務需求旺盛，呈現出快速增長態勢。

除此之外，今年以來寧德時代儲能業務正積極走向全球。今年9月，寧德時代與美國儲能技術平臺和解決方案供應商FlexGen簽署合作協議，將在三年時間內為后者供應10GWh的先進儲能產品。10月份，寧德時代與美國公用事業和分布式光伏+儲能開發運營商Primergy達成協議，為“Gemini光伏+儲能項目”獨家供應電池。據了解，Gemini項目總投資達12億美元，項目完成后將成為美國最大的光伏儲能項目之一。

據研究機構EVTank聯合伊維經濟研究院發布的數據，2021年全球儲能鋰離子電池總體出貨量為66.3GWh，同比增長132.4%，寧德時代以接近25%的市場份額排名第一。GGII預計，2022年寧德時代儲能產品的全球市場份額將達到40%以上。

儲能板塊大漲，海外戶儲需求旺盛

寧德時代儲能發展公司的成立，也從某種程度上體現了近期儲能市場的火熱。11月21日，多只儲能板塊相關股票封死漲停板。

其中，海外戶儲需求的增長成為儲能行業發展的重要驅動力。據GGII預計，2022年全球戶儲市場將達15GWh，同比增長134%。

據了解，現階段戶儲主要市場集中在歐、美等高電價、高收入地區。平安證券預測，到2025年歐洲和美國市場戶儲累計裝機將分別達到33.8GWh和24.3GWh，按照每套10kWh儲能系統(包括電池系統和變流器)價值量1萬美元計算，單GWh對應10億美元市場空間。也就是說，到2025年歐洲和美國的戶儲市場總規模有望超過4000億人民幣。

為何海外戶儲需求旺盛？

東方財富證券研報認為，隨著海外光儲政策的陸續布局與出臺，海外的戶用儲能市場是目前產業鏈下游中最為優質的市場，且由于發展時期較長，已經形成了有效的商業模式。在市場化電力機制的基礎之上，海外市場電價價差更大，戶用儲能可實現很好的套利，因而其具備了較強的經濟性支撐。

具體來看，美國居民用電量較大，節省電費已成為用戶安裝戶儲的直接動力。平安證券表示，在加州等實行“凈計費”政策和分時電價的地區，用戶配儲已具有較好經濟性；聯邦ITC免稅和地方補貼進一步提高配儲動力，打開市場空間。此外，美國電網老舊、極端天氣擾動導致停電事故頻發，用戶有安裝儲能系統保障用電的強烈需求。

而歐洲已成為目前全球戶儲增長的主要驅動引擎。據頭豹研究院研報，2021年全球戶用儲能新增裝機規模達到1.9GW，其中歐洲戶用儲能裝機規模已達1.03GW，占全球戶用裝機比重達54.9%。

頭豹研究院認為，歐洲戶用儲能發展較快主要有以下原因：1、歐洲可再生能源發展起步較早，各類針對可再生能源參與電力市場交易的規則已經較為完善，為日后居民配儲后參與電力市場交易獲利奠定堅實基礎；2、歐洲居民電力價格持續上漲，且峰谷用電價差不斷擴大，導致居民整體用電成本大幅提升，配置儲能后利用峰谷價差套利的可行性增強，使得居民用戶對戶用儲能系統的接受程度增加。

整體來看，今年前三季度儲能板塊上市公司實現了較高的營收和利潤增幅。信達證券研報表示，能源通脹疊加地緣局勢，歐洲天然氣價格、電價大幅上升，海外戶儲需求大幅增長，國內各地大儲項目穩步推進，儲能市場迎來高速增長期。2022年前三季度，儲能板塊實現營業收入6868.33億元，同比增加90.74%，實現歸母凈利潤422.31億元，同比增加113.16%。

據上述研報，將儲能板塊進行細分，營收增幅最高的兩個行業分別是儲能電池和儲能變流器，分別實現營業收入同比增長99.32%和41.74%，凈利潤分別增長135.7%和65.12%。

據了解，儲能電池和變流器是戶儲系統的兩大核心環節。電池在儲能系統中承擔能量儲存的功能，是系統中價值量最高的環節；變流器是用于交直流變換的器件，技術壁壘高，與用戶體驗高度相關。

平安證券認為，戶儲電池系統、儲能變流器均為面向終端客戶的產品，具有品牌溢價，毛利率水平高，相關廠商存在向下一體化的空間。海外C端市場進入壁壘高，需要技術實力認證、品牌和渠道長期布局，國內主要參與者已有扎實積累，逐步嶄露頭角，有望把握戶儲賽道高景氣機遇，業績將迎來爆發。

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