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今日兩市股指常規開盤后持續下行，10:38時見全日最低點后緩慢回升至中午收盤；午后股指繼續上行，13:44時再度緩慢回落收報；盤面熱點：符合銅箔、光熱發電、央企改革、鈉電池、TOPCon電池、風電、醫廢處理、電力、供氣供熱、銀行、建筑、保險等板塊表現較強；總體來說：今日市場呈現震蕩整理的行情。

市場自10月份見底之后，走出了較為明顯的震蕩攀升行情。這里面有兩個關鍵詞：上升、震蕩?！吧仙贝砹?0月份之后市場逐步走入上升周期(熊市中的反彈)，“震蕩”則代表了本次上升行情運行的路徑很復雜、路途坎坷，完全沒有4月27日之后的那一波反彈犀利而流暢，這也與我們之前對本次上升周期力度和幅度的判斷較為一致。

另外，由于股票市場的底層邏輯遵循的是周期兼容波動的基本原則，所以我們一直提倡研究周期的價值要遠遠大于單純分析波動。正因為有了這個思路，不管近期市場如何波動，只要目前的上升周期沒有運行完，市場就還將有持續反復的機會。所以，湘財證券樊波認為近期市場的短暫調整并不妨礙指數仍將繼續震蕩攀升，結構性行情依然不斷上演，皆因為本次上升周期沒有結束。

來看今天盤面表現，由于中字頭吸金明顯，主板走勢強于創業板，不過從長期來看，主板跑贏創業板的概率很小，這是由底層資產屬性決定(不可逆)。另外，今天盤面有近50只個股漲停，但跌幅大于5%的品種超160只，說明短期市場偏空，但這并不是市場再次進入下降周期的信號，而是反復震蕩上升過程中的波動低位區。

總結一句話：短期調整不改市場上升周期的性質，后期大盤指數還有繼續上攻的潛力，多一些耐心，因為本次上升周期沒有運行完。

（文章來源：湘財證券）

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