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觀點：美國內通脹壓力回升，聯儲3月加息50基點預期升溫，且未來存持續加息可能；市場資金出現分歧，北向資金與兩融資金持續流出引發市場情緒謹慎；人民幣再現貶值壓力，外資出現出逃跡象；市場風格頻繁切換，板塊輪動加劇市場分化；市場區間震蕩調整呈現延續，短期存變盤可能；經濟復蘇預期下，基本面改善或支撐市場修復。短期來看，市場階段性修整呈現延續，短期市場將聚焦兩會議題，市場調整壓力下，謹慎觀望為宜。

美國1月核心PCE物價指數同比上升4.7%，預估為4.3%，前值為4.4%；美國1月核心PCE物價指數環比上升0.6%，為2022年8月以來最大增幅，預估為0.4%，前值為0.3%。

從美國1月核心PCE物價指數來看，美國國內通脹壓力依然存在，而美聯儲或將繼續保持加息，美聯儲梅斯特24日表示，美聯聯需要繼續加息，將利率提高到5%以上，并保持一段時間，直到通脹趨勢下降。受此影響，美股三大指數上周五集體收跌，納指跌1.69%；標普500指數跌1.05%；道指跌1.02%。其中，納指、標普500指數創去年12月第二周以來最大周跌幅；道指創去年9月下旬以來最大周跌幅。

國內市場方面，周一受美股下跌消息影響，A股滬深兩市雙雙低開，盤中兩市展開震蕩修復，滬指早盤震蕩翻紅，深成指和創業板指數盤中跌幅收窄，不過，盤中市場整體反彈力度不大，市場整體以震蕩調整為主。午后，市場延續早盤的調整節奏，盤中指數繼續出現下探，滬指盤中呈現沖高回落，深市指數繼續呈現回調。全天整體下行，延續近期調整格局。盤面上，消費、周期板塊呈現輪動，金融、農業、軍工板塊呈現分化，科技板塊整體呈現回調，酒店餐飲、旅游、煤炭、釀酒、化工、運輸服務等行業呈現活躍，互聯網、造紙、半導體、元器件、文教休閑、建材、醫藥等行業呈現回調，盤中兩市行業呈現分化和局部輪動。

短期來看，市場仍處于30日線與前期高點3310點區間，市場上行存在較大技術壓力，下行存在較強支撐，區間波動在于情緒面分化以及板塊輪動引發的資金出逃。目前，市場整體調整幅度有限，一方面受情緒面影響，另一方面在受市場資金影響。近期，情緒面上，美聯儲3月份加息50個基點預期升溫，且美聯儲暗示未來仍有持續加息可能。而資金面，近期市場持續調整引發市場情緒面分化，北向資金和兩融杠桿資金持續外流，引發行業板塊分化，疊加場內短線資金調倉，助推市場調整。與此同時，美元指數重啟上升通道，人民幣匯率也再次逼近“7”的整數關口，外資出逃跡象顯現。多重因素影響，市場資金凈流出給市場情緒面形成干擾。

與此同時，由于近期市場持續高位調整，板塊輪動加劇市場分化，同時也加速市場風格切換，低估值與高成長的頻繁切換凸顯市場結構性行情，也暗示出市場的弱勢格局。近期，周期、消費、金融、軍工、農業、科技類行業輪動效應明顯，市場風格也出現不停轉換，一定程度上反應出市場并無主線，盤中板塊的輪動和熱點的此消彼漲凸顯市場弱勢格局。短期來看，市場階段性調整仍有望延續，且存在隨時變盤的可能。

未來市場能否重新走強，在于宏觀經濟的改善情況以及政策面對市場的提振。目前，國內經濟仍處于緩復蘇階段，政策面對經濟的提振也在發力，宏觀經濟基本的改善將繼續助力于市場的修復。而當前市場聚焦兩會，目光將鎖定于兩會期間所關注的話題，因此，在未來市場機會方面，市場將繼續向兩會主題傾斜，而在當前市場調整節奏下，在操作策略上，建議投資者暫時觀望為主，待市場方向明確后在尋找低吸機會。

(作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002)

（文章來源：巨豐投顧）

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