近日，國家相關部門印發《關于進一步完善醫療衛生服務體系的意見》(下稱《意見》)。

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《意見》提出提出發揮信息技術支撐作用。發展“互聯網+醫療健康”，建設面向醫療領域的工業互聯網平臺，加快推進互聯網、區塊鏈、物聯網、人工智能、云計算、大數據等在醫療衛生領域中的應用，加強健康醫療大數據共享交換與保障體系建設。

受到消息影響，醫療信息化大幅高開，麥克奧迪、思創醫惠開盤大漲9%，衛寧健康、朗瑪信息、萬達信息高開超5%。醫療信息化這個主題正成為2023年醫藥板塊避不開的熱詞，投資者該如何把握其中的結構性機會？本文將詳細解析。

醫療信息化想象空間很大

經過十幾年的努力，我國大型醫療機構已基本建立起了信息化的基礎。醫療信息化具體包括了醫院管理信息化系統(HIS)、臨床管理信息化系統(CIS)等醫院 IT系統建設與區域醫療衛生服務信息化系統(GMIS)，它們是使醫療服務實現數字化、網絡化的信息系統基礎設施。醫療服務線上化階段，是指醫療行業各參與方將業務線上化、流程數字化，以提高流程的效率。

目前很多醫療機構仍存在著數據孤島問題，大量的醫學數據積累到現在還沒有標準化，不能用機器進行計算和分析。

如今國家相關部門支持的“互聯網+醫療健康”就是要讓醫療行業參與方實現業務數字化與流程線上化，為終端消費者提供在線化服務，提升流程效率?，F階段推動政府、醫療機構、醫藥企業等各方面業務與流程的線上化遷移和數字化管理，線上數據質量逐步提高，數據標準進一步建立，數據資源可以被開發利用。

醫療信息化的資金來源多種多樣(財政撥款+醫院自籌+社會化融資)，它是一項民生性剛性支出，具有很高的固定預算比例，而且資金來源具有很好的保障。在“十四五”期間，中國將加大對新基建的投資力度，實現醫療資源相對平衡，預計到2022-2025年，新基建基礎信息化的年均空間將不少于80億元。

在醫保控費、電子病歷、互聯互通等信息化方面的投入，將會有效地減輕醫保的負擔，目前已經完成了三年的試點，從2022年開始，已經進入了全國范圍內的推廣階段，預計會帶來60億元的市場空間。

僅頭部公司可以持續受益

大多數的醫療信息化公司都以產品的創新和研發為基礎，利用自營和渠道營銷來對市場進行覆蓋，所以在財務表現上，它們一般都有較高的研發投入和毛利率。

整個產業鏈都比較短，上游一般只有少數的硬件設備和人力資源，下游則是客戶或者相關的渠道，即使是相對成熟的產品，也還需要部分定制化，通常核心系統解決方案的交付周期都在3到9個月之間。近幾年來，該行業的競爭壓力越來越大，再加上人力成本的不斷提高，使得該行業的企業盈利能力出現了很大的差異。

市場上有許多觀點認為，醫療信息化行業的競爭格局不佳，行業壁壘不高，集中度提升緩慢。比如，在2020年，由于需求高增，導致頭部 ISV無法覆蓋中小醫院，行業集中度甚至出現了倒退。

但頭部企業的競爭優勢已逐漸顯現，千萬級別的訂單占比以及研發優勢明顯提高。

思創醫惠在2021年中標的“海南省人民醫院智慧醫療系統”項目，高達1.7億元。

塞力醫療內部已經搭建了一支強大的開發團隊，致力于醫療供應鏈管信息化、物聯網、區塊鏈、5G 以及人工智能技術的研發工作，為塞力醫療由傳統醫療供應鏈服務向醫療智能化轉型升級提供技術支撐，在原有的醫院 SPD 智慧精益管理業務中疊加醫?？刭M(DRGs)、醫療輔助診療(CDSS)等系統，為醫療機構提供醫用耗材智能化、精細化管理。

塞力醫療不斷整合信息化優勢的SPD業務為全國包括南寧，呼和浩特，北京，杭州，福鼎等地的醫療機構提供符合當地醫院需求的差異化的服務，在全國不斷推進醫療信息化的建設。

醫聯體、醫共體、跨區域醫療集團等公開招標，對企業資質、案例、研發能力等都有明確的要求，這直接對頭部企業有利，所以行業集中度將會進一步提升。

隨著國家數據安全部署的進一步深化，各地區衛生健康行業將積極響應號召，醫療行業信創或將于近期拉開序幕。同時，伴隨醫療信息化行業集中度將穩步提升，行業龍頭也有望實現更長期地成長。民生證券建議關注創業慧康、衛寧健康、東軟集團、萬達信息、久遠銀海等醫療IT 龍頭企業。

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