（原標題：【BT金融分析師】沃爾瑪電商收入一路飆升，分析師稱得益于其網站流量持續增長）

基于沃爾瑪在未來幾年的盈利路線圖，以及其自動化戰略努力，我看好沃爾瑪公司及其股票。我相信，一旦宏觀情況恢復，該股將在未來幾年保持上行軌跡。

雖然實體店收入仍然是沃爾瑪收入的大頭，但其電子商務收入在過去幾年一直在飆升（2023財年增長了17%）。有趣的是，在過去的五年里，沃爾瑪的股票上漲了90%，而其電子商務競爭對手亞馬遜同期的股票僅上漲了35%。同樣，在過去三年里，沃爾瑪帶給投資者的回報率為19%，而亞馬遜同期的回報率為14%。

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現在，讓我們一起來看看沃爾瑪的未來。

長期催化劑

本月早些時候，沃爾瑪舉辦了2023年投資社區會議，會議結束時投資者情緒普遍看漲。這家零售巨頭概述了其未來幾年的戰略。沃爾瑪計劃通過進行技術投資，特別是在供應鏈和自動化方面，來提升其運營和電子商務平臺。

沃爾瑪透露了更多細節，預計到2026財年末，其65%的門店和55%的配送中心將實現自動。此外，自動化工作預計將節約20%左右的單位平均成本，從而有助于利潤擴大。

電子商務

沃爾瑪相對較新的全球廣告業務（由Walmart Connect牽頭）正日益吸引投資者的注意力。該業務部門在2023財年增長了30%，達到27億美元。最重要的是，沃爾瑪電子商務網站不斷增長的流量可以刺激營收增長。

與此同時，沃爾瑪繼續加強其電子商務業務。該公司通過增加吸引人的功能和交易來改進其網站。此外，沃爾瑪對其在線網站進行優化將直接提高其網站流量，從而進一步推動其在線廣告業務。

沃爾瑪管理層看好廣告業務未來的增長前景，并預計未來幾年廣告業務在該公司收入和利潤中所占的比例將大大提高。目前，該部分業務的利潤率高達70%至80%（相比之下，其零售業務的利潤率只有個位數），這可能是未來幾年提振利潤的關鍵催化劑。

數字廣告顯然正在增長，沃爾瑪和亞馬遜等主要零售商正在充分利用這一增長潛力。例如，亞馬遜在2022年第四季度的廣告收入為116億美元，同比增長19%。同樣，隨著沃爾瑪加大對數字廣告業務的關注，該公司可能可以實現該領域更大的增長。

策略

在為期兩天的投資社區會議上，沃爾瑪還重申了其第一季度和2024財年的收益指引。在固定匯率基礎上，該公司凈銷售額增長4%-4.5%，預計第一季度調整后每股收益將在1.25美元至1.30美元之間。全年調整后每股收益預計在5.90 - 6.05美元之間，凈銷售額增長2.5%-3%。考慮到目前的宏觀形勢，這些都是積極的數據，可以提振了投資者的信心。

此外，沃爾瑪還計劃到2030年在美國的數千家沃爾瑪和山姆會員店增加自己的電動汽車快速充電網絡。這將為沃爾瑪門店創造重要的交叉銷售收入機會。

另外，繼上個月宣布在五個物流中心裁員數百名員工后，沃爾瑪最近也宣布裁員2000人，理由是經濟前景的不確定性、通脹壓力和利率飆升。此外，沃爾瑪還宣布，由于業績不佳，將關閉19家門店。

分析師觀點

華爾街分析師們對沃爾瑪的股票持樂觀態度。總體而言，基于25個買入和5個持有，該股獲得了“強烈買入”的一致評級。此外，沃爾瑪平均目標價意味著將從當前水平上漲10.2%的潛力。

結論

沃爾瑪的投資社區會議向投資者群體釋放出了強烈的信號。該公司計劃在技術和自動化方面大舉投資，這可能會在未來幾年改變市場，從而降低成本，提高效率，提高利潤率，使其與同行相比更具競爭力。

在短期內，由于通脹逆風，沃爾瑪的股票可能不會很快跑贏大盤。然而，從長期來看，基于包括自動化在內的各種戰略舉措帶來的收入和利潤率的增長，該股有望實現大幅增長。因此，我重申了對該股的看漲立場。

作者：Devina Lohia

【BT財經溫馨提示】本文章僅供參考，不構成投資建議。投資者不應將本報告作為作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認為本報告可以取代自己的判斷。

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