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今天A股市場全線殺跌，港股也被帶趴下，此前高位熱門股全線大跳水。那么，究竟發生了什么？分析人士認為，昨天盤后發布的金融數據大幅低于市場預期，可能是引發今天整個市場大跳水的原因。從技術上看，近兩個交易日整個市場的成交量快速萎縮，這也意味著四月份以來持續活躍的行情已經開始降溫。后續仍需要讓市場看到寬信用的信號，才能迎來趨勢性行情。

A股全線殺跌

今天的A股市場表現亦非常一般。在昨天快速縮量之后，今天繼續縮量殺跌。A股市場幾大指數跌幅皆超過1%。早盤活躍的港股也被帶趴下。

前期大漲的熱門股更是全線跳水，整個市場跌停個股數超過漲停個股。

那么，究竟發生了什么？分析人士認為，主要原因是昨天盤后發布的金融數據大幅低于預期。

據國盛證券，4月新增信貸7188億元，雖然同比多增734億元，但是考慮到去年4月基數的異常，因而與往年相比，今年4月信貸則是明顯跌落，而今年4月信貸低于2021年同期7512億元。居民貸款回落再度成為信貸回落的主要原因。而企業中長期貸款繼續保持同比多增，4月同比多增4017億元至6669億元。信貸下滑帶動社融增速回落，4月新增社融1.22萬億，與2021年4月相比，今年4月同比少增6370億元。

署名光大證券的點評稱，4月下旬票據利率先下后上，并不意味著貸款好轉了，主要因為今年國股行NIM和營收壓力很大，一直在壓降票據等低效資產，對分行收票額度控制很嚴。4月前兩旬已經收了很多票，后面改用其他貸款來沖。5月上旬票據已經快要接近零利率了，信貸再度出現深度負增長，這是4月信貸斜率過于陡峭化產生的后果，5月份的貸款可能仍然不太樂觀。

在這種背景之下，市場要想好起來，必然要讓大家看到寬信用的信號出現，而這可能還需要一定的時間。從市場本身的結構來看，由于中特估和人工智能兩大板塊年內已經持續爆發，在后續增量資金不給力的情況之下，本身也存在調整壓力。而且，目前整個市場仍看不到新的主線，幾乎所有的寬基指數都處于空頭趨勢當中，市場本身也需要時間來積蓄多頭力量。

不過，也無需太過悲觀。由國際貨幣基金 (IMF) 與中國金融四十人論壇(CF40) 聯合主辦的最新一期《亞太地區經濟展望》報告預估，今年中國經濟有望增長5.2%，對全球經濟成長貢獻將達到34.9%，持續作為亞太地區以及全球經濟成長主力。IMF估算，通常情況下，中國GDP增速每升高1個百分點，將會連帶推動亞洲其他經濟體平均增長約0.3個百分點。但是，與過去主要由投資需求帶來的溢出效應不同，此次將更多體現在中國消費和服務業方面需求的增加，且更為強勁。“以往中國經濟成長主要來自投資，但如今的動力來自消費，其他經濟體的受益也會因此發生變化?！狈治鰩煼Q，部分經濟體將從中國游客的旅游消費中受益，但對那些主要依靠向中國出口原物料的經濟體來說，受益程度則相對不那么明顯。

（文章來源：證券時報）

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