今天，盡管上漲家數超過3500家，但市場縮量愈加明顯，滬市僅成交3404億元，深市成交4409億元，兩市合計7813億元，這和前期日均萬億的成交，縮量了2000多億。

(相關資料圖)

成交嚴重萎縮，說明交易的欲望大大降低。而交易欲望的下降，源于近期賺錢效應的減弱，再加上前期龍頭板塊的明顯退潮，市場處于典型的弱勢震蕩格局。

那么在當前的環境下，我們該如何應對？

較長時間以來，我們習慣了每天萬億的成交額，給我們一種錯覺，認為市場不缺錢，只要有熱點板塊可以持續，即便指數漲幅不大，我們總能找到賺錢的機會。

所以，我們看到的情況是，盡管滬指今年只漲了大概6%，科創50指數也只漲了7%，創業板指數甚至還是下跌的。但兩市翻倍的個股很多，還有幾只游戲主題的ETF，今年一度翻倍。恍然間，有些板塊似乎已經重回牛市了。

然而，當市場的兩大主線龍頭板塊集體調整之后，成交量又明顯萎縮下來了。

滬市僅3400億元的成交水平，這在3月10日之后，直到昨天，都沒有出現過。

而3月10日之后，A股市場開始持續放量，當時最主要的原因，就是ChatGPT概念的炒作開始熱鬧起來，活躍資金反復參與，多個板塊輪番滾動上攻，行情熱鬧了兩個月。

不過，5月9日，滬指在3418點短線見頂，縮量便開始了。5月9日當天，滬市成交6191億；5月10日減少到4896億，一天就萎縮1000多億。接下來幾個交易日，4000億，3800億，今天直接減少到3400億了。

市場最好的狀態，是始終維持相對活躍、偏高的成交，只有市場活躍才有賺錢的機會。

那么，明顯地放量，到底是好事還是壞事？如果在指數低位的明顯放量，這種情況，要么是有利好刺激，要么就是抄底資金進場，這是好事。但是，如果在市場相對高位，突然出現明顯放量，則往往說明市場過熱了，大盤短期要見頂。這絕不是馬后炮，歷史行情是不會騙人的，每次行情的階段高位，也只有到了高點，市場情緒絕對是很高漲，這個時候，往往也是后知后覺的散戶大規模進場的時候。

而散戶，不一定是直接通過買股票進入市場，更有可能是通過購買權益類基金的方式進入市場。

筆者做了一個統計，2020年以來，每次權益類基金發行的高峰期，往往都是大盤階段性頂部出現的階段。

比如第一次高峰期，是2020年6月、7月；當時大盤密集放量大漲，然后在7月階段性見頂。

第二個高峰期是2021年1月，但2021年2月，滬指見頂3731點，當時很多買基金的投資者，至今還沒有解套。

第三個高峰，是2021年7月，當時是以寧德時代為代表的新能源賽道的高峰，寧德時代的大漲，也把創業板指數帶到了階段性高點。

而第四個高峰期，是2021年12月，這一次滬指見頂之后，A股迎來了2022年差不多真正一年時間的大調整。

當然，現在的行情，從長周期來看，處于相對的低位，而且權益類基金的發行量也不大。只不過，短期的明顯地縮量，將大盤重新帶回到縮量震蕩調整的格局下，這對未來的操作增加了很大難度。

高位爆量固然不好，但持續縮量也不是好事。盡管很多人都知道一個規律，地量之后會見到地價，也就是說極具縮量，說明市場距離底部也不遠了。

但你根本不知道什么樣的地量，才是真正的地量。在消息面沒有出現重大變化的前提下，縮量狀態，或者說低成交量狀態可能會持續相對較長的時間，會把人磨得“死去活來”。

與此同時，目前A股不僅僅成交量明顯萎縮，前期的龍頭板塊也全面退潮了。

中特估方面，今天保險股集體下跌，中國太保跌幅超過5%。還有中國移動、中國電信等，已經有點破位的趨勢了。這種狀態，有些令人擔憂。

另一條線，AI板塊之下細分的傳媒板塊、影視等前期的領漲板塊，最近也持續走低，中國科傳、歡瑞世紀、國新文化、出版傳媒等多只個股遭遇跌停。

接下來的策略，筆者認為，對于指數倒還不用太擔心，滬指上方壓力是比較明顯的，但下方則有半年線作為支撐，可以觀察半年線的支撐力度。但個股的交易，就要小心了，在大盤縮量調整，而前期熱點板塊集體走弱的環境下，目前確實不適合倉位較重的交易，建議以輕倉觀望為主。

投資有風險，獨立判斷很重要

本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。

（文章來源：每日經濟新聞）

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