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6月19日，A股三大指數集體收跌，市場成交額連續第4個交易日突破萬億，19日達到1.1萬億元，北向資金凈賣出14.47億元。盤面上，AI概念股繼續活躍，CPO概念持續大漲，光迅科技漲停。AI服務器板塊走強，工業富聯、浪潮信息、中科曙光均創歷史新高。云計算開盤沖高，鼎捷軟件二連板。

中金公司認為，在海外經濟緩衰退、中國經濟溫和復蘇的基準判斷下，對2023下半年A股市場持中性偏積極看法，指數相比當前位置仍具備一定上行空間。當下來看：1）中國增長復蘇有望延續，政策支持依然關鍵。2）上市公司盈利下半年有望繼續改善。行業配置：短期成長為主線，中期看消費。行業配置建議關注三條主線：1）順應新技術、新產業、新趨勢的偏成長領域，尤其是人工智能和數字經濟等科技成長賽道，下半年半導體產業鏈有望具備周期反轉與技術共振的機會；軟件端繼續關注人工智能有望率先實現行業賦能的傳媒互聯網、辦公軟件等。2）需求好轉或者庫存和產能等供給格局改善，具備較大業績彈性的領域，例如白酒、白色家電、珠寶首飾、電網設備和航海裝備等。3）股息率高且具備優質現金流的領域，低估值國央企在政策催化下仍有修復空間。

華西證券指出，當前A股估值位于歷史中位數附近，股權風險溢價位于近三年均值+1倍標準差附近，市場配置性價比仍較高。在流動性寬松環境下，增量政策的落地有望推動市場風險偏好持續回升，驅動A股震蕩上行。行業配置上，聚焦“穩增長”主線：一是受益于穩增長、促消費政策落地的食飲、家電、汽車等板塊存估值修復的機會。二是關注受益于產業催化和政策支持的AI+主題機會。三是關注優質國央企在關鍵領域的整合機會。

中信建投指出，在前期一片謹慎情緒中，堅定看多A股、港股。隨著政策持續落地以及基本面預期逐步改善，市場將迎來年內最佳機會。預計行情結構整體呈現科技-復蘇鏈雙線輪動特征，順周期方向基本面預期有望隨政策支持及庫存與價格周期見底而逐步修復，優選彈性優質標的。另一方面，科技受益于自身產業周期驅動仍將延續中期行情，但需聚焦景氣持續驗證方向。行業關注：汽車、家電、保險、食品飲料、傳媒、通信、計算機、半導體、有色金屬等。

（文章來源：金融投資報）

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