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一、市場觀點可能存在偏差

題材降級，情緒降溫。但整體上預計系統性風險有限，短線資金耐心等待情緒指數企穩，而中線資金應該可以考慮逆勢布局中期方向。

二、市場情緒監測

情緒指數目前讀數值為37，處于震蕩區。給合情緒指數已經從06月30日高位回落，并且近期股指以區間震蕩為主的這種情況來分析，這意味著目前的市場情緒已經越來越謹慎。從行為分析的角度來看，當市場情緒處于謹慎狀態時，也就意味著投資者參與交易意愿較低的時候。情緒指數處于震蕩區時，建議投資者耐心等待市場方向。

三、偏差分析

港股今天大跌，而滬深股通近期在A股表現方面雖然減倉級別并不大，但整體資金流向是比較偏弱的。我們認為，當前新基金發行比較低迷，而存量申購的方向主要又是些散戶被套方向，因此預計大盤指數還是會在缺乏中線增量建倉的情況下維持中期震蕩整理的節奏。超預期，需要關注出臺的政策是否會好于當前投資者普遍的不信任情緒，以及中美博弈的改善情況。

我們認為，短周期的角度來看行情轉向震蕩弱勢，主要是因為輪動接力的題材處于降級降溫的狀態。畢竟，短周期節奏的機會與風險，主要還是取決于絕對收益類資金的參與強弱。因此，短期策略上，應該是關注最小阻力方向進行短平快操作，或者是參與中線資金明確的方向進行防守。而左側，波段大的題材可能需要選擇首板異動方向為主。

整體上來看，我們認為短期處于題材降溫的階段，大盤有技術休整的需要。缺乏信心、預期一般的情況下，預計中短期節奏不改震蕩整理的節奏。大級別扭轉，需要看強政策改善，或者是人民幣匯率逆轉帶來外資持續大級別流入，以及居民存款搬家的確認。

（文章來源：廣州萬?。?/p>

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